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华安首吃螃蟹首清盘老QDII集体折戟

2018-11-06 09:17:10

华安首吃螃蟹首清盘 老QDII集体折戟

本报 付刚 北京报道

对于不少国内基金持有人而言,他们或许没有想到,2008年雷曼兄弟破产所开启的全球金融危机大门,对他们的影响竟然一直延续至2011年11月7日。

当日晚间,华安基金发布国内只QDII基金——华安国际配置的清算报告。报告显示,华安基金将按每份1.001美元的份额净值向华安国际配置持有人支付清算款项,为此,华安基金已于11月2日将176.34万美元(约1116万元人民币)划入其托管账户弥补差额。

华安基金为何需要弥补差额?其差额又为何与此前预测的6亿元相差如此之大?

《华夏时报》调查发现,华安基金与雷曼之间的“谈判”之路颇为坎坷,其过程亦折射出QDII基金出海5年里,在遭遇到一系列如雷曼破产、希腊主权债务危机、美债危机等“黑天鹅”事件后,运作之艰辛。

1116万元VS6亿元

在经历了5年跌宕起伏后,华安国际配置终于完成其行业试水的历史使命。

在雷曼破产之时,业内曾估算,“若做坏打算,华安基金可能要为此抛出6亿元人民币的血本。”

调查获悉,1116.18万元和6亿元的损失差别,是因为经过与雷曼兄弟国际公司(欧洲)(简称“雷曼欧洲”)的交涉,华安基金分别收到了来自雷曼欧洲支付的结构性保本票据清算所得、和解所得,以及投资收益合计9463.66万美元。

尽管这一数字仍低于华安国际配置原投资的结构性保本票据的本金9640万美元,但华安基金只需弥补不足,而非全额赔付,因而“逃过一劫”。

作为国内只QDII产品,华安国际配置主要投资零息票据等结构化产品,且保本运作,其投资的结构性保本票据的主体即是雷曼欧洲。2008年9月15日雷曼兄弟公司进入破产程序,导致这一结构化保本票据也面临违约风险,以至于华安国际配置一直无法正常运作、估值和开放赎回。

2008年9月27日,华安基金以雷曼欧洲违反双方签订的《产品合作协议》有关义务和为由,向上海市高级人民法院起诉雷曼欧洲,要求判令解除该公司与雷曼欧洲的产品合作关系,并判令雷曼欧洲赔偿相关损失。

在上海高院的主持调解下,经过与雷曼欧洲艰苦的漫长谈判,华安基金依据基金合同,与雷曼欧洲达成和解协议。根据和解协议,雷曼欧洲陆续向华安国际配置基金支付了相关款项和利息。

好买基金研究中心分析师曾令华针对此事向表示,在动荡的金融环境中,投资本金得以“全身而退”实属不易。据他了解,香港迷你债的清偿率在90%以上的仅为4%。

在他看来,虽然此次事件是雷曼破产这一“黑天鹅”事件引发,但在产品投资上过度依赖于外方投资顾问,所投资的产品也过多地依赖于单一机构设计的产品,在小概率事件发生后,影响就显得更为严重。

老QDII正收益者凤毛麟角

国际金融市场大幅震荡,让不少QDII出现浮亏,平均跌幅一度超过20%,业绩翻红的QDII更是凤毛麟角。

但在国庆节之后,QDII上涨明显。根据Wind资讯数据统计发现,近两周,QDII加权平均净值增长率达到7.32%,同期A股股票型基金平均涨幅只有3%。

尽管如此,银河证券的统计显示,截至11月9日,成立时间一年以上的35只QDII中,仅国泰纳斯达克100指数基金这一只老QDII取得正收益——今年以来收益率为2%。

对此,国泰纳斯达克100基金经理崔涛向表示,“这要得益于以苹果为代表的一系列高科技股的强劲表现。”其三季报显示,苹果公司股票占国泰纳斯达克100高达13.69%的仓位比重。数据显示,过去52周期间,苹果从股价297.76美元,跃升至426.70美元。

从他的投资感受看,QDII投资也要看“国籍”。“不可否认,美国仍是世界经济的引擎,而苹果、谷歌、微软等是美国经济创造力和活力的公司。加上目前QE3的预期,使美国政府仍‘有牌可打’。因此目前正是美股的买入良机。”

国金证券基金分析师张剑辉对QDII基金三季报数据的研究显示,QDII在地区配置的前5名,仍是中国香港地区、美、韩、澳、英。

也注意到,相比去年成立的QDII业绩普遍惨淡,今年新成立的黄金基金、油气基金、全球商品等大宗商品类主题基金,多数净值都在1元以上。

信诚全球商品主题基金经理李舒禾向分析称,从近期市场情绪来看,大宗商品市场已迎来复苏的时机。他认为,受益消费者和企业支出增加,美国第三季度经济增长数据的出炉提振了市场信心,亦暂缓了投资者对美国经济再次陷入衰退的担忧;另一方面,中国紧缩的货币政策或将微调也给予市场更多乐观理由;此外,欧债危机的解决方案业已出台。

“三重利好下,10月底大宗商品市场已全线大幅上涨。”李舒禾强调,目前亦是难得的布局抄底大宗商品的时机。

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